Анализ инвестиционного потенциала предприятия по производству мягких сортов сыра в Казахстане (Analysis of investment potential of the enterprise on manufacture of soft varieties of cheese in Kazakhstan)
Аманжолова Айгерим
магистратура экономического факультета
Казахстанского филиала МГУ им. М. В. Ломоносова
адрес электронной почты – info@esm-invest.com
Дата публикации: 26.12.2017 г.
Скачать статью в формате pdf (Выпуск 4(8) 2017 г.)
Аннотация. В статье представлен анализ инвестиционного потенциала предприятия по производству мягких сортов сыра в Казахстане. Анализ проводится на основе расчета основных инвестиционных показателей и рассмотрения тенденций производства сыра в стране на данном этапе развития.
Ключевые слова: производство итальянского сыра, технология производства мягких сортов сыра, инвестиционный проект, инвестиционные затраты, инвестиционный потенциал.
Abstract. The article provides an analysis of the investment potential of soft cheese production in Kazakhstan. The analysis based on the main investment indicators and cheese production trends.
Key words: Italian cheese production, soft cheese production technology, investment project, investment costs, investment potential.
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ПРОИЗВОДСТВУ МЯГКИХ СОРТОВ СЫРА В КАЗАХСТАНЕ
ANALYSIS OF INVESTMENT POTENTIAL OF THE ENTERPRISE ON MANUFACTURE OF SOFT VARIETIES OF CHEESE IN KAZAKHSTAN
Предыстория производства мягких сортов сыра
На данный момент почти в каждом крупном городе можно встретить кафе или ресторан итальянской кухни. С течением времени итальянские блюда становятся более обыденными в рационе людей. В особенности итальянская кухня славится своими знаменитыми сырами. В настоящее время известно более 400 видов итальянских сыров. Одними из наиболее известных сыров Италии являются мягкие сорта сыров: «Моцарелла», «Рикотта» и «Буррата».
Сыр «Моцарелла» является незаменимым ингредиентом большинства пицц Италии. Первые упоминания об этом виде сыра появляются уже в 16 веке в южных регионах Италии.[1] Истинная итальянская Моцарелла изготавливается из молока черной буйволицы. Однако сейчас все больше в качестве основного сырья для производства моцареллы используется коровье молоко. Моцарелла – мягкий сыр нежной структуры, изготавливающийся в различной форме (шарики, косички), преимущественно хранящийся и продающийся в рассоле для сохранения своей нежности и вкуса.
«Буррата» – сорт итальянского мягкого сыра, представляющий собой мешочек моцареллы, наполненный кремом, который состоит из кусочков нарезанной моцареллы и нежных сливок. Однако история данного вида сыра началась гораздо позже истории моцареллы, а именно в 1920 году вследствие обыкновенного применения излишков от производства, когда остатки сыра «PastaFilata», совместив со сливками, завернули в мешочек из Моцареллы.[2] Несмотря на простую структуру, Буррата считается сыром премиум-класса, что, по большей части, объясняется технологией исключительно ручного изготовления. Буррата, как и Моцарелла зачастую хранится в специальном рассоле для сохранения свежести и вкусовых качеств. Срок годности Бурраты в рассоле продлевается до 7 дней, без рассола срок хранения не превышает нескольких дней.
Не менее известен традиционный итальянский сыр «Рикотта». Особенностью производства этого продукта является его приготовление на основе сыворотки, остающейся после производства других сыров, в частности Моцареллы. Так, Рикотту не вполне можно назвать сыром, так как приготовление не включает в себя использование молока, а консистенция готового продукта больше напоминает пастообразный творог.[3]
Сейчас производство мягких сортов сыра набирает все большую популярность и за пределами Италии, что обусловлено рядом причин, одной из которых является натуральность состава данных сыров, насыщенность питательными и полезными элементами. Это особенно актуально в современном обществе, в котором большинство людей делают акцент на переходе к правильному и сбалансированному питанию, с включением в рацион полезных и натуральных продуктов высшего качества.
Производство представленных выше сортов сыра является весьма выгодным и имеет большой спектр преимуществ, среди которых можно выделить следующие:
- во-первых, мягкие сорта сыра относятся к такому типу сыров, для которых не требуется длительный период созревания, поэтому представляется возможным производство в краткие сроки;
- во-вторых, изготовление таких сыров характеризуется немалым выходом готовой продукции из начального сырья (из 10 литров молока выходит 1 кг сыра) в сравнении с другими сортами;
- в-третьих, из сыворотки, оставшейся в результате переработки молока для изготовления Моцареллы, можно изготавливать сыр сорта Рикотта, что, несомненно, сокращает издержки для приготовления данного продукта. Характеристики и особенности изготовления данных сортов мягкого сыра обуславливают рациональность и эффективность их совместного производства;
- в-четвертых, линия оборудования для производства Моцареллы схожа с требующимся оборудованием для производства сыров других сортов, включая и твердые, что позволяет адаптировать уже имеющееся оборудования производителей под выпуск других видов сырной продукции.
Производство сыра в Казахстане
Тенденция роста популярности производства мягких видов сыров за пределами Италии характерна и для Казахстана. Так, в 2014 году подобное производство было организовано в Алматинской области. В целом, в Казахстане ежегодно наблюдается рост как спроса, так и производства сырной продукции. К примеру, в 2016 году производство сыра в Казахстане возросло на 7,4% по сравнению с предыдущим годом и составило порядка 18 тысяч тонн. В среднем, за последние три года наблюдался ежегодный рост производства в секторе сырной продукции, оцениваемый в 10%. Согласно статистическим данным объем спроса на сыр в Казахстане в 2016 году составил 33 тысячи тонн, что практически вдвое превышает объем отечественного производства.[4] Это позволяет нам сделать вывод, что половина спроса на сыр в стране удовлетворяется импортными производителями.
Помимо этого, существуют такие особенности рынка, как ограниченность ассортимента, представленного твердыми сырами, а также проблема качества, связанная с высокой долей в составе продукции консервантов и пальмового масла. Ввиду малого срока хранения продукта (до 10 дней) практически во всей импортной продукции содержится большое количество консервантов. Организация отечественного производства не потребует использования консервантов и подобных добавок для увеличения срока хранения, что в свою очередь, увеличит не только качество, но и вкусовые особенности продукции. Среди отечественных производителей данных сортов продукции можно выделить только две компании: «SabaFood» и «LATTE», функционирующие на территории Алматы и Алматинской области.
Ограниченность ассортимента на рынке и практически отсутствие отечественного производства мягких видов сыра, делают данный сектор рынка весьма привлекательным для вложения.
Кроме того, налаживание отечественного производства и развития малого и среднего бизнеса являются важными элементами в стратегиях социально-экономического развития Казахстана. В частности, производство сырной продукции входит в число приоритетных производств Фонда предпринимательства «ДАМУ», выдающего кредиты отечественным предприятиям под низкие ставки процента (до 8,5% в год).[5]
Инвестиционные затраты
На примере многих российских компаний по производству сыра, можно отметить, что реализация данного проекта не потребует большого стартового капитала по ряду причин. Большую роль играет связанность производства этих трех сортов сыра, что значительно упрощает выбор необходимого оборудования при невысоких затратах.
Цены на необходимый комплект оборудования варьируются в зависимости от мощности и степени автоматизации.
К примеру, цена маломощного станка с производительностью сыра 100 кг/час равна 650 000 рублей[6] (курс рубля к тенге = 5,91), что составляет 3 900 000 тенге. При учете длительности рабочего дня в восемь часов, дневное производство продукции может достигать 800 кг. В силу схожести технологий производства сыров Моцарелла и Буррата, достаточно будет приобрести одну машину мощностью в 100 кг/час. Расходы на все оборудование составят порядка 7 млн. тг. Кроме того, в первый месяц для начала производства необходимо закупить дополнительное оборудование, необходимое для фасовки и формовки сыра, с учётом этого затраты на оборудование оцениваются в 8 453 000 тенге.
В целом, инвестиционные затраты выглядят следующим образом:
Таблица 1
Инвестиционные затраты, в тг
Здание |
20 000 000 |
Оборудование: |
|
Накопительная емкость |
453 000[7] |
Комплекс для производства Моцарелла |
3 900 000[8] |
Терка для сыра |
984 000 |
Сыроварня для Рикотты |
1 490 000[9] |
Анализатор молока |
170 000[10] |
Весы |
44 000 |
Вспомогательное оборудование |
1 412 000 |
Итого |
28 453 000 |
Как видно из таблицы, для запуска производства необходимо 28,5 млн. тг. При этом, имеется возможность получения такого кредита в Фонде предпринимательства «ДАМУ» на пять лет под 8,5% годовых.
Основные расчетные материалы
Таблица 2.
Денежные потоки от операционного деятельности, в тг
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
---|---|---|---|---|---|---|---|
Выручка |
461 014 303 |
496 320 960 |
593 414 857 |
719 455 875 |
777 012 346 |
839 173 333 |
906 307 200 |
Себестоимость проданной продукции, в том числе: |
398 642 801 |
428 804 758 |
501 181 384 |
589 853 544 |
625 009 188 |
662 272 832 |
701 770 960 |
материалы |
377 052 344 |
403 866 069 |
475 213 887 |
561 585 197 |
595 280 308 |
630 997 127 |
668 856 954 |
оплата труда |
17 722 834 |
20 708 920 |
21 716 825 |
23 996 864 |
25 436 675 |
26 962 876 |
28 580 648 |
общепроизводственные расходы |
3 305 594 |
3 637 947 |
3 678 395 |
3 712 128 |
3 753 046 |
3 792 937 |
3 831 844 |
амортизация |
562 029 |
591 822 |
572 277 |
559 356 |
539 158 |
519 892 |
501 513 |
Валовая прибыль |
62 371 502 |
67 516 202 |
92 233 473 |
129 602 331 |
152 003 158 |
176 900 502 |
204 536 240 |
- административные расходы |
23 050 715 |
24 816 048 |
29 670 743 |
35 972 794 |
38 850 617 |
41 958 667 |
45 315 360 |
- коммерческие расходы |
46 101 430 |
49 632 096 |
59 341 486 |
71 945 588 |
77 701 235 |
83 917 333 |
90 630 720 |
Прибыль (убыток) |
-6 780 643 |
-6 931 942 |
3 221 244 |
21 683 950 |
35 451 306 |
51 024 502 |
68 590 160 |
- проценты к уплате |
2 116 716 |
1 653 178 |
1 306 335 |
719 619 |
252 839 |
||
Прибыль (убыток) до налогообложения |
-8 897 359 |
-8 585 120 |
1 914 909 |
20 964 331 |
35 198 467 |
51 024 502 |
68 590 160 |
- прочие налоги |
422 558 |
413 529 |
406 244 |
400 903 |
392 513 |
384 425 |
376 627 |
- налог на прибыль |
0 |
0 |
382 982 |
4 192 866 |
7 039 693 |
10 204 900 |
13 718 032 |
Чистая прибыль (убыток) от операционной деятельности |
-9 319 917 |
-8 998 649 |
1 125 684 |
16 370 562 |
27 766 261 |
40 435 176 |
54 495 501 |
Таблица 3
Денежные потоки от инвестиционной деятельности, в тг
Инвестиционная деятельность |
2018 |
Инвестиции в земельные участки |
|
Инвестиции в здания и сооружения |
2 000 0000 |
Инвестиции в оборудование и прочие активы |
8 453 000 |
Инвестиции в нематериальные активы |
|
Инвестиции в финансовые активы |
|
Оплата расходов будущих периодов |
|
Прирост чистого оборотного капитала |
|
Выручка от реализации активов |
|
Итого CF от инвестиционной деятельности |
-28 453 000 |
Таблица 4
Денежные потоки от финансовой деятельности, в тг
Финансовая деятельность |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
Поступления собственного капитала |
1 453 000 |
||||
Целевое финансирование |
|||||
Средства от инвесторов строительства |
|||||
Поступления кредитов |
27 000 000 |
||||
Возврат кредитов |
5 033 898 |
5 491 525 |
4 118 644 |
6 864 407 |
5 491 525 |
Лизинговые платежи |
|||||
Выплата дивидендов |
|||||
Итого CF от финансовой деятельности |
23 419 102 |
-5 491 525 |
-4 118 644 |
-6 864 407 |
-5 491 525 |
Таблица 5
Инвестиционные показатели, в тг
NPV |
35 314 481,67 |
IRR |
20% |
PI |
2,241151431 |
Дисконтированный срок окупаемости, лет |
4 |
Доля собственных средств |
0,051066671 |
Доля заемных средств |
0,948933329 |
Доходность собственного капитала |
0,2 |
Доходность заемного капитала |
0,085 |
WACC |
0,090872667 |
На основе суммарных дисконтированных денежных потоков была рассчитана чистая приведенная стоимость. Из анализа данных, приведенных в таблице 5 можно сделать вывод, что данный проект является достаточно выгодным. Как видно чистая приведенная стоимость денежного потока превышает величину необходимых инвестиций, и срок окупаемости наступает в четвертый год функционирования производства, что является сравнительно хорошим показателем для данной отрасли.
Библиографический список:
- [1]Информационный портал blogoitaliano.com. Режим доступа: http://www.blogoitaliano.com/italy-for-all/italian-kitchen/italyanskie-syry-5-samyx-populyarnyx.html
- [2]Информационный портал italy4.me. Режим доступа: http://italy4.me/cucina-italiana/italyanskie-syry/burrata.html
- [3Информационный портал МясновЪ. Режим доступа: https://www.myasnov.ru/news/vkus_italii_v_rossii_motsarella_rikotta_i_burrata_myasnov_ferma/
- [4]Информационный портал Казахстанская правда. Режим доступа: http://www.kazpravda.kz/news/ekonomika/kazahstanskie-kompanii-uvelichili-obemi-proizvodstva-sira-i-tvoroga/
- [5]Информационный портал Damu.kz. Режим доступа: https://www.damu.kz/12138
- [6]Информационный портал Читай Онлайн. Режим доступа: http://www.chtenie-online.ru/82640-biznesideya-proizvodstvo-motsarellyi-.html
- [7]Информационный портал Satu.kz. Режим доступа: https://satu.kz/p10787823-nakopitelnaya-yomkost-kubm.html